本报告导读

摘要

盈利预测与投资建议。预计公司年营业收入为6.01亿元美金，同比增长82%、年预计实现营收9.32亿元美金，同比增长55%。预计公司-年净利润为1.42亿元美金，同比增长88%、2.78亿元美金同比增长95%。

全球云视频通信行业龙头，研发能力、营销能力和管理能力三驾马车并驾齐驱，“云+端”协同发展优势明显。公司在全球云视频行业居于龙头领先地位，公司30%研发人员位于中国，研发成本远低于同行业；Zoom采用“良好用户体验的正向循环”这一独特的商业模式，高效投入下病毒式扩张保证公司用户数和收入呈现指数型翻倍增长；全球超过5万用户使用Zoom产品，全球强企业有50%员工试用过公司产品，价格具有明显的竞争力；公司核心管理人员稳定，人员扩张明显。

UCaaS市场及云视频会议市场迎来爆发期。UCaaS是云视频通信行业未来方向所趋，SynergyResearch的最新数据显示，UCaaS（统一通信即服务）用户数量将在今后五年内以年均26%的速度增长，根据MarketsandMarkets预测，全球UCaaS市场预计将从年的亿美元增加到年的亿美元，复合年增长率大约是11%；采用基于云计算的新架构体系下给企业带来两个重大变化，其一是IT资源池化，其二是业务产生的速度和综合成本，云视频通信市场是未来企业办公的新方向.

推荐标的：“云+端+行业”视频会议全套解决方案龙头会畅通讯(.SZ)、“SIP+VCS”双轮驱动龙头亿联网络（.SZ）、“公检法+专网+云服务”龙头苏州科达(.SH)、指挥显示控制视频龙头淳中科技(.SH)。受益标的：齐心集团（.SZ）、视源股份（.SZ）、二六三（.SZ）、华平股份（.SZ）、随锐科技（.OC）特别